投资摘要:

截至5月5日收盘，本周汽车行业指数下跌0.87%，沪深300指数下跌0.30%，汽车行业指数相对沪深300指数落后0.57pct，在中信30个一级行业中位列第17，排名较上周下降；从估值来看，汽车行业PE为35.39倍，处于历史上估值中枢以下的位置；

【资料图】

子板块涨跌幅：商用车（+5.11%），汽车销售及服务（+1.00%），汽车零部件（-1.51%），乘用车（-2.08%），摩托车及其他（-2.28%）；股价涨幅前五名：金龙汽车、潍柴动力、ST曙光、上声电子、国机汽车；股价跌幅前五名：福立旺、钱江摩托、华懋科技、明新旭腾、银轮股份。

投资策略及重点推荐

4月车市企稳修复。根据乘联会预测，4月主要厂商乘用车零售销量有望达到157万辆，环比-1.3%，同比+49%；4月日均销量将从第一周的3.67万台提升至第四周的7.2万台。随着各地区刺激汽车消费措施的逐步落地，叠加行业价格战趋势减弱，下游汽车需求已初步回暖。预计全年乘用车批发销量有望超过2300万辆，新能源渗透率将超过35%，建议重点关注新能源汽车产业链的整车、轻量化、热管理和智能化等环节投资机遇。

国常会提出加快推动新能源汽车下乡。根据财联社，5月5日国常会审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。目前新能源汽车在农村的渗透率仍较低，推出支持新能源汽车下乡的政策有助于打开更大的增量市场，助力我国新能源汽车销量保持高增长。

比亚迪销量保持高增长。5月3日比亚迪发布4月销量数据，4月比亚迪实现新能源乘用车销量20.95万辆，同比增长98.6%；1-4月累计实现新能源乘用车销量75.74万辆，同比增长94.1%。23年初至今比亚迪已推出秦PLUSDMi冠军版、汉EV冠军版、唐DM-i冠军版、海鸥、腾势N7、仰望等车型，随着新品的逐步量产交付，比亚迪市场份额有望进一步提升，预计2023年将实现300万辆新能源汽车销售目标，建议重点关注比亚迪及其供应链企业。

投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。

行业数据

根据乘联会数据，截至4月22日，4月国内乘用车零售销量100.7万辆，同比+72%，环比+20%，乘用车批发销量90.9万辆，同比+77%，环比-1%；新能源乘用车零售销量35.2万辆，同比+98%，环比+13%，新能源乘用车批发销量35.3万辆，同比+83%，环比+4%。

本周建议关注组合

比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材。

风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。

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